在过去两年疯狂而不确定的形势中，有一个深刻的见解引人注目. 整个交易生命周期的自动化带来了所需的速度, 敏捷性和弹性，以驾驭波动. 随着接踵而来的新法规和修订后的法规不断降临到这个行业, 为了促进遵从性，自动化的价值再怎么强调也不为过.
更具体地说, BCBS-IOSCO未清算保证金规则(UMR)的最后阶段——第六阶段——将于9月1日生效, 2022年将影响亚太地区的买方公司，其总平均名义金额(AANA)为80亿美元，并要求他们与其交易对手交换初始保证金(IM).
相关:了解CSDR的影响
旨在降低交易对手风险，改善抵押品管理, UMR于2016年开始实施，强调了自动化的重要性. 同时, 在大流行期间，管理即时运输需求的挑战进一步扩大，数量大幅增加. 如果管理不善, 保证金流程和工作流程, 尽管它们是vns6060威尼斯城官网密集型的, 当要求的保证金没有按照管理合同的规定提交时，是否会导致违规.
结果是, 公司现在必须努力确保各方面的准备就绪——可操作性, 法律, 文档. 让我们仔细看看第6阶段，以及它将如何影响范围公司.
应对第六阶段
随着AANA的损失减少到80亿美元, 第6阶段将要求更多的公司及其潜在客户满足UMR要求. 据估计，UMR的最后阶段将影响大约700至1人,在亚太地区和全球拥有200个交易对手关系.
为了更好地理解第六阶段的当务之急，存托信托 & 结算公司(存)在2021年12月至2022年2月期间访问了亚太地区的26家买方公司. 我们对公司的采访显示，近一半(46%)的公司仍在为第六阶段做准备，另有12%的公司尚未开始工作. 在这种情况下，时间至关重要，以避免因违规而受到处罚.
访谈的主要结果显示，31%的公司更担心新规对运营的影响，而19%的公司更担心新规对经济的影响. 为了支持这一点, 31%的公司正在加强抵押品管理流程，42%或四成的公司正在进行评估.
这些发现强调了UMR准备工作的一个重要方面:需要对公司现有的业务和运营环境进行彻底审查，以确定当前的限制和运营风险, 包括使用手工流程的领域. 影响分析应包括扩大业务所需的业务和信息技术调整, 消除错误, 确保操作弹性并促进合规性.
了解后勤影响
在公司为第六阶段做准备时，还必须解决法律和文件方面的问题. 合规过程可能需要一个检查表——在内部分配角色和职责, 实现最合适的IM计算模型, 建立交易对手和托管关系, 并创建警报以监视IM阈值水平.
由于IM规则将要求与第三方或独立托管人建立隔离账户, 管理这一行政活动和抵押品流动的复杂性可能会迫使公司要么外包这一责任，要么实现自动化. 根据他们选择的结构——第三方托管还是三方托管——如果选择第三方托管，那么将正确的抵押品长期结算指示附加到追加保证金通知的繁重任务可能会落在公司身上.
确保保证金结算
考虑到超过三分之一(39%)的受访公司表示，他们仍然依靠手动方式发送附带指令——包括电子邮件, 由保管人提供的传真及入口-需要一个自动化及综合的平台，以简化抵押品及保证金程序的各项步骤，以方便保证金结算. 流程自动化应该从保证金通知已被质押或同意交换即时消息开始，并通过实时状态更新进行抵押品结算.
由于第六阶段范围内的一些公司是保证金交易的新手，或者对衍生品的敞口有限, 它们的设置有时不太复杂，操作流程自动化的速度也较慢. 当第6阶段开始以及跨时区交换跨境抵押品时，这一操作挑战将变得至关重要.
全速前进
公司必须立即开始准备，以满足UMR第6阶段的义务. 这包括彻底评估他们的抵押品和追加保证金的过程, 以及对进一步自动化的考虑. 公司可能会选择外包抵押品和追加保证金的管理, 与其他采用自动化解决方案，以简化高度费力的抵押品管理过程, 包括保证金协议和抵押品交换.
9月1日, 转眼2022年的最后期限就到了, 企业还应加强运营准备, 制定法律协议，在托管银行开立抵押账户，并建立指示和监控抵押品流动的流程. 虽然有些公司可能会选择保持在5000万美元以下的IM交易门槛, 这些公司应该考虑到市场条件的不可预见的变化，这些变化可能会突然增加它们的风险敞口——要求它们交换即时通讯. 关键是要做好准备, 无论是UMR第6阶段，还是下一个肯定会到来的高波动性事件.
本文最初发表于 资产 2022年6月21日.